Brexit e finanza: la mina dei derivati su banche e mercati
La perdita nel marzo 2019 del passaporto europeo sui servizi finanziari dell’UK apre l’incognita dei derivati: entro ottobre 2018 bisogna trovare una soluzione che salvaguardi tutte le banche, non solo quelle inglesi. Come in tutte le separazioni frutto di lunghe trattative, le versioni dell’agognato accordo dell’ultimo minuto sulla Brexit, concluso solo per evitare il […]
Sol Levante a tutta birra
Dopo un esito elettorale non scontato, il Premier Abe che ha saputo cavalcare il vantaggio politico che le sue dure posizioni sul Nord Corea gli hanno garantito, è forte di un risultato che ha superato i due terzi della Camera Bassa e lo terrà al potere sino al 2021. Non solo: Abe è proiettato verso una […]
Finalmente un po’ di sirtaki
La Grecia è tornata sui mercati obbligazionari. Il primo bond collocato dal 2014, un titolo a 5 anni, ha riscontrato una forte domanda e visto il rendimento stabilizzarsi sul 4.60%, rispetto al 4.85% stimato inizialmente. Insomma, dopo anni di crisi devastante, ad Atene si sente di nuovo risuonare il sirtaki. Ma non solo: tra i […]
Trump attack
Il contenimento dei rischi politici europei ha aiutato il rafforzamento dell’euro. Questa però, insieme alle parole di Draghi, rappresenta solo una delle facce della medaglia che spiega l’indebolimento del dollaro Usa con il cross EUR-USD che si è riportato sopra 1,13, avviandosi a chiudere stabilmente la settimana a 1,14, cioè ai minimi degli ultimi 12 […]
L’illusione momentanea del crollo del VIX
La volatilità della borsa americana, misurata dal famigerato indice della “paura” Vix era rientrata a metà maggio sotto quota 10, al minimo degli ultimi dieci anni, salutando la vittoria del neo eletto presidente francese Emanuelle Macron. Un fattore che allo stesso tempo pareva incentivare la fase di consolidamento delle azioni Usa. Per qualche giorno ci […]
La riscossa dei periferici UE
Non ci sono dubbi che i Paesi periferici dell’Unione Europea stiano beneficiando di una drastica riduzione del rischio politico, dopo l’esito delle elezioni francesi. Lo testimonia il ritorno solido dei flussi di investimento verso Paesi come l’Italia che hanno superato gli “esami primaverili” della Commissione Europea, che lunedì scorso ha rilasciato le “pagelle” ai singoli […]
Filippine, un’emergente Superstar
Mentre ci si continua interrogare sulla futura attività delle banche centrali, tra i possibili rialzi della Fed, prima della pausa estiva, e il prolungamento dell’attività della BCE, impegnata in un QE “calmierato ma prolungato” anche a causa dei ben noti problemi con la Grecia, gli Emergenti prendono il largo sostenuti da nuovi flussi di investimento. In […]
Nessuna Grexit in vista, per ora
Le tensioni in Europa crescono, ma non solo per gli scandali e i toni infuocati che caratterizzano la campagna elettorale francese o per le manifestazioni in Romania, bensì per le rinnovate preoccupazioni sulla sostenibilità del debito greco. La miccia è stata accesa dal Fondo Monetario Internazionale, quasi in concomitanza con commenti decisamente poco benevoli del […]
Il rischio politico, lo spread e la bufala Italexit
Grecia e Italia tornano a preoccupare i mercati a tutto vantaggio degli Usa e degli Emerging – A Londra circolano report sull’ipotesi di uscita dell’Italia dall’Unione europea ma è puro polverone elettorale: però l’instabilità politica collegata al possibile anticipo delle elezioni politiche alimenta le turbolenze sullo spread Btp-Bund. Mentre la premier inglese Theresa May continua […]
Un Belpaese “too big to fail”
Il 2016 ha risposto pienamente alle previsioni più funeste che, solitamente, legano un anno bisestile al moltiplicarsi dei “cigni neri”: quegli eventi imprevedibili che cambiano il corso degli scenari internazionali e che non c’è algoritmo, sondaggista o robo advisor in grado di prevenirli. Così il 2017 ci obbliga a riflettere sul fatto che il mondo […]