Fuga dagli emergenti, dal Brasile al Venezuela
L’arresto dei flussi verso i mercati emergenti registrato da metà Maggio riflette un acuirsi delle tensioni politiche per alcuni dei Paesi sui quali soprattutto per gli investimenti in divisa locale gli investitori erano alla ricerca di alternative distanti dal contagio deflazionistico che pare diffondersi tra Europa e USA. Con i mercati azionari condizionati da una […]
Estate torrida dopo le parole della Yellen sui tassi
Dopo un seminario dedicato a “Costruire un Economia per la Prosperità e l’Uguaglianza”, che suonava un po’ paradossale dati i toni sempre più accesi della campagna elettorale americana, il Radcliff Day all’Harvard University prevedeva un pranzo che ospitava alcune riflessioni di Ben Bernanke, seguite da una conversazione tra Gregory Mankiw, noto economista che insegna alla […]
Don’t cry for me, Argentina
Nonostante lo scandalo Panamaleaks abbia appannato la luna di miele del neopresidente argentino Macri, erodendo un consenso popolare del 60.5% a un più modesto 53.4%, il paese festeggia con i botti il ritorno sul mercato delle obbligazioni, dopo un lungo periodo di quarantena creato dalla “madre di tutti i default”. Nel 2001, infatti, il Paese […]
Pasqua ortodossa: Tsipras tra Ateneleaks e la Cina
La prima settimana di Aprile ha visto l’intensificarsi delle pressioni sui prezzi dei titoli governativi periferici che sino ad oggi avevano rappresentato una sorta di paradiso per gli investitori più avversi alle turbolenze dei mercati azionari. Il Bund ha così festeggiato un nuovo minimo, anche grazie al QE “rinforzato”, e le aste di Spagna, Italia […]
Nessuna recessione per “Elicopter Man”
Nei primi mesi di quest?anno la correzione dei mercati stata guidata anche da un sentiment recessivo che ha attraversato trasversalmente tutti i mercati G7, evitando i dovuti distinguo su situazioni effettivamente recessive come in Russia e Brasile e i rischi di deflazione europei, giapponesi ed americani, rispetto ai quali le Banche Centrali stanno giocandosi il […]
Brasile, il rally chiama il ribaltone olimpico
C’è una Borsa Valori che è forte più di qualsiasi scandalo o rischio di impeachment e che da quando si è diffusa la convinzione di un cambiamento governativo imminente ha iniziato a un rally tecnicamente sostenuto rompendo un trend negativo che perdurava da tre anni e che dall’inizio dell’anno si conferma con un + 18%. […]
Nell’era dei tassi negativi tra incertezze e volatilità
Non c’è niente da fare il tema dell’anno è: come sopravvivono i sistemi bancari internazionali nell’era dei tassi negativi? C’era chi pronosticava un periodo limitato e chi sta “gufando” una nuova era geologica per i mercati finanziari ma soprattutto per investitori che non vedendo più remunerate le liquidità di conto corrente inevitabilmente alzano l’asticella del […]
L’anno della Scimmia . E della svolta.
La settimana di Festività per festeggiare il nuovo “Anno della Scimmia” ha portato consiglio ai dirigenti di partito cinesi e, soprattutto, alla Banca Centrale che ha cambiato i toni e rubato la scena a Draghi. La Borsa ringrazia e riacchiappa quota 3000 sull’indice CSI 300 in sole due sedute. Sulle parole del Governatore della Banca […]
Tassi USA, che paura
Impossibile deludere i mercati per Janet Yellen. Infatti, oltre ad un atteso e già scontatissimo rialzo di 25 punti base dei tassi Usa, dovrà solo convincere il mercato che il 2016 vedrà un approccio graduale: le attese sono per tre rialzi e quindi per 75 bp ulteriori per la fine del 2016. Toni morbidi quindi, […]
Stagnazione secolare, no grazie…
Da quando nel 2013 Larry Summers iniziò a teorizzare sulla stagnazione secolare son passati solo un paio di anni, e quello scenario fatto di crescita globale stagnante a causa della scarsità di investimenti da un lato ed eccesso di risparmi accantonati improduttivi dall’ altro, ora torna al centro del dibattito internazionale. I flussi di ritorno […]